(资料图片仅供参考)
50ETF期权是属于欧式期权,需要到期才能申请交割,到期日交割日是每个月第四个星期的星期三,持有实值期权合约的买方可以在当天申请行权。
50ETF期权对应的标的物是华夏上证50ETF基金,所以行权交割的资产是50ETF,为实物交割。
如果持有的是虚值期权,到期日一般都会价值归零,到期日收盘时,任何期权的时间价值都将消失殆尽,并且随着到期时间的临近,时间价值衰减速率加快,这是由期权定价理论所决定的。
如果这时做卖方卖出虚值期权时,只要收盘时依然为虚值期权,则可以直接赚到权利金。但是策略的风险在于,随着虚值程度的加深,期权权利金非常低,一旦价格反转,卖方很可能遭遇巨大损失,可谓得不偿失。比较保守的做法是参考波动率,当隐含波动率处于历史较高水平时,卖出期权潜在收益高,价格“归零”交易更具价值。
卖出虚值期权交易需要特别注意两点,一是不可在到期日重仓卖出大量期权,避免招致大额亏损;二是由于权利金极低,奢求过高的收益率是不现实的。
另外,在尝试卖空平值和浅虚值期权(这类期权权利金较高)时,可以每隔一段时间进行Delta中性对冲,以规避价格风险,从而较为稳定地赚取时间价值。这种方式的缺点在于,对对冲理论和能力要求都较高。
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